[ Finance Data Analytics ] 금융 데이터 분석 공부_01 :효과적인 재무 분석 보고서를 분석하기 위한 3단계-①

∇금융 데이터 분석 공부_01 :효과적인 재무 분석 보고서를 분석하기 위한 3단계-①

목 차

1. 재무 분석보고서 1 : 영업 이익
2. 재무 분석보고서 2 : 구성
3. 재무 분석보고서 3 : 성장 추이
4. 재무 분석보고서 4 : 총 이익률
5. 재무 분석보고서 5 : 비용 구조
6. 재무 분석보고서 6 : 이익 구조

§ 재무 보고서 분석 시, 가장 중요한 포인트.

기업의 운영은 재무 분석의 변하지 않는 부분에 초점을 맞추는 것이 사실입니다.

따라서 재무 분석의 목적과 누가 이 보고서를 사용하는지에 따라
재무 분석 보고서의 가장 중요한 포인트를 명확히 하는 것이 첫번째 단계입니다. !!

Ⅰ. 재무 분석 보고서 1 : 영업 이익.

영업이익은 기업의 생존과 직결되는 핵심 지표입니다.
체계적인 분석을 위해서는 세 가지 주요 측면을 검토해야 합니다.

• 수익 구성

• 성장 추이

• 총이익률(gross profit ratio)

Ⅱ. 재무 분석 보고서 2 : 수익 구성.

수익 구성은 판매량, 지역 매출 비율, 채널 수익 비율 등을 포함합니다.

기업의 제품이 시장에 장벽이 있는지, 경쟁에서 두각을 나타낼 수 있는지,
핵심사업이 명확한지, 수익 능력이 안정적이지 등을 분석할 수 있습니다.

★ 핵심 구성 요소.

• 판매량 분석

• 지역별 매출 비율

• 채널별 수익 비율

★ 분석 포인트.

• 시장 진입 장벽 존재 여부

• 경쟁 우위 확보 상태.

• 핵심사업의 명확성

• 수익 안전성.

Ⅲ. 재무 분석 보고서 3 : 성장 추이.

매출증가율, 복합연간성장률(compound annual growth rate), 고객개발증가율, 상품성장율을 포함한 가장 중요한 성장 추이를 보여줄 수 있어야 합니다.

또 M&A성장, 내부성장 등이 존재하는지 등을 관리할 필요가 있습니다.

★ 주요 지표.

• 매출 증가율

• 복합연간성장률(CAGR)

• 고객개발 증가율

• 상품 성장률

★ 성장 유형.

• M&A를 통한 외부 성장.

• 내부 역량 기반 성장

★ 분석 시 고려사항.

• 산업 평균과의 비교

• 경쟁사 대비 성과

• 지속가능성 평가

• 리스크 요인 식별

Ⅳ. 재무 분석 보고서 4 : 총 이익률.

총이익률은 기업의 핵심적인 수익성 지표로,
제품의 경쟁력과 시장 포지셔닝을 직접적으로 반영합니다.

총이익률은 제품의 차이, 브랜드 영향 및 시장 경쟁력을 나타내는 것입니다.

★ 분석 요소

★ 제품 차별화

• 제품의 독특성

• 기술적 우위성

• 품질 수준

• 원가 경쟁력

★ 브랜드 파워

• 브랜드 인지도

• 시장 내 평판

• 고객 충성도

• 프리미엄 가격 책정 능력

★ 시장 경쟁력

• 시장 점유율

• 가격 결정력

• 원가 통제력

• 산업 내 경쟁 위치

★ 총이익률 개선 전략

• 원가 최적화

• 가격 전략 조정

• 제품 믹스 개선

• 운영 효율성 향상

Ⅴ. 재무 분석 보고서 5 : 비용 구조.

★ R&D 비용 분석

: 수년에 걸친 회사의 연구개발 투자에 초점을 맞추하는 동시에
연구개발에 대한 투자 방향에도 괌심을 두어야 합니다.

★ 투자 규모 및 추세

• 글로벌 기업 R&D 지출은 2023년 6.1% 실질 성장률을 기록

• 미국 기업들이 5,000억 유로 이상을 투자하며 선두 유지

• 제약 및 ICT 기업들이 R&D 투자 증가를 주도

★ 비용 구성

• 인건비가 전체 R&D 비용의 2/3 이상 차지

• 자본비용, 재료비, 인프라 투자 등이 주요 지출 항목

• 주식 기반 보상이 R&D 비용의 9%를 차지

★ 판매 비용 분석

: 판매경비의 종류, 판매채널 설정 여부, 인센티브 정책 등에 집중하고 분석합니다.

★ 판매 채널 전략

• 온라인 및 오프라인 채널의 적절한 조합 필요

• 고객 특성과 기업 목표에 맞는 채널 선택 중요

★ 인센티브 정책

• 수수료 기반 인센티브

• 할당량 기반 보상

• 역할별 맞춤형 인센티브

• 팀 기반 보상

★ 비용 구성 요소

• 직접 재료비

• 인건비

• 간접비(임대료, 관리비 등)

• 마케팅 및 판촉비

★ 금융 비용 분석

: 대출, 내부 재무 굼융소비, 이자 등이 포함되어 있습니다.

★ 주요 고려사항

• 운영 자금 조달 비용

• 연구개발 투자 자금 조달

• 판매 채널 구축 및 유지 비용

• 인센티브 제도 운영 비용

★ 비용 최적화 전략

• 효율적인 자금 조달 구조 설계

• 운영 비용 절감을 위한 프로세스 개선

• 투자 수익률(ROI) 기반의 의사결정

Ⅵ. 재무 분석 보고서 6 : 이익 구조.

가치 이익(Valued Profit)의 구성과 의미.

핵심 구성 요소

• 영업 외의 이익(non-operating income,),
• 투자 수익(investment income),
• 자산처분소득( asset disposal income),
• 이자수익(interest income),
• 공정가치변동차익

가치 평가 원칙

회사의 이익구성총액에서 차지하는 비중이 적다면 회사 이익은 더 크게 됩니다.

• 영업 외 수익의 비중이 낮을수록 기업 가치 상승

• 핵심 사업에서 발생하는 이익의 중요성

• 지속가능한 수익 구조 평가

영업 활동 순이익과 순 현금플로우(flow)의 관계 분석

: 즉 영업활동으로 인한 순 현금 지원 여부를 통해 재무 상황을 파악할 수 있습니다.

영업활동 현금흐름 평가

• 순이익 대비 현금 창출 능력

• 운전자본 관리 효율성

• 현금 전환주기 분석

현금흐름 건전성 지표

• 영업활동 현금흐름 비율

• 현금 보유율

• 부채 상환 능력
  

이익 성장 분석

: 기업 이익성장이 M&A 성장에 속하는지, 이익이 내부성장에 속하는지 등을 분석합니다.

성장 유형 구분

• M&A를 통한 외부 성장

• 내부 역량 기반 성장

• 복합 성장 전략

성장 품질 평가

• 지속가능성 검토

• 시너지 효과 분석

• 리스크 요인 식별

• 산업 평균 대비 성과