최근 빈번하게 논의되고 있는 DAO(탈중앙형 자율 조직)의 개념을 잘 소개한 Linda Xie의 글을 소개합니다. Linda Xie는 크립토 자산 투자사인 Scalar Capital Management, LLC의 Managing Director입니다.
DAO란 무엇인가?
탈중앙형 자율 조직(DAO)은 블록체인 상의 스마트 컨트랙트를 통해 강제적으로 시행되는 규칙을 통해 의사결정과 운영이 이루어지는 조직입니다.
DAO의 이점 중 하나는 투명성입니다. 누구든지 DAO의 모든 활동 내역과 자금 흐름을 볼 수 있기 때문에 전통적인 구조의 회사 조직보다 더 투명하죠. 때문에, DAO는 조직 내 부정이나 정보의 의도적인 은폐 가능성을 크게 줄일 수 있습니다. 현대의 상장 기업들은 감사를 받은 재무제표를 주주들에게 제공할 의무가 있지만, 주주들이 볼 수 있는 회사의 재무 건전성은 감사 당시의 일시적인 스냅샷일 뿐입니다. 반면에 DAO의 기장은 퍼블릭 블록체인 상에 존재하기 때문에, 모든 단일 거래에 이르기까지 항상 완전한 투명성을 갖는다는 장점이 있죠.
일반적으로 DAO는, 전통적인 회사와 비교했을 때 물리적인 위치의 제한 없이 더 쉽게 접근이 가능하고, 가입을 위한 진입 장벽이 낮은 편입니다. 때문에 DAO의 구성원들은 소속된 DAO의 규칙이나 활동에 동의하지 않을 경우, 전통적인 회사를 다니다 이직하는 경우보다 더 쉽게 다른 DAO로 옮겨다닐 수 있죠. 이는 즉, 유사한 미션을 공유하는 DAO들 간에 인재 유치를 위한 경쟁이 일어나기 쉬운 구조를 만들게 되고, 때문에 DAO들은 훌륭한 인재를 끌어모으기 위해 더욱 투명하고 공정하게 조직을 운영할 필요가 있습니다. 또한 같은 이유로, DAO는 구성원들의 니즈를 충족하기 위해 전통적인 회사보다 더 빠르게 더 나은 방향을 찾아 진화해야 할 압력에 놓이기 쉽죠.
DAO vs 회사 비교. 출처: Aragon
이 포스팅의 목적은 크립토 씬에 존재하는 수많은 DAO를 하나하나 자세히 살펴보고 설명하는 것은 아니고, 여러분께 DAO가 무엇인지, 왜 흥미로운 주제인지, 어떤 잠재적인 활용 가능성이 있는지에 대해 소개하는 것입니다.
DAO 예시
아마 현재까지 존재했던 모든 DAO 중 (오명으로) 가장 유명한 DAO는 2016년 4월 탈중앙화 VC로 출범한 The DAO일 겁니다. The DAO의 구성원들은 ETH를 기부하고 그 대가로 DAO 토큰을 받았습니다. 이 토큰은 (전통적인 VC의 투자심의에 해당하는) The DAO의 투자 프로젝트 투표에 사용되었죠. The DAO는 ETH로 1억 5천만 달러를 모금했지만, 해킹으로 인해 6천만 달러를 도난당했습니다. 한 가지 흥미로운 점은, 모든 거래가 퍼블릭 블록체인 상에서 발생했기 때문에 The DAO가 없어진 지금까지도 누구나 이 거래 기록들을 열람할 수 있다는 겁니다. (그리고 이 기록은 절대 사라지지 않을 겁니다.) 불행히도 The DAO 해킹 사건은 대중들에게 DAO라는 용어에 대한 회의적인 인상을 남겼지만, 그럼에도 DAO는 조직을 창조하는 매우 강력한 방법이기 때문에, 얼마 지나지 않아 크립토 씬에서 DAO 활동이 다시 활발하게 일어나게 되었습니다.
크립토 프로젝트 자체도, 만약 프로젝트의 방향성이나 기타 다양한 사안을 팀에서 단독으로 결정하지 않고 토큰 소유자들의 투표에 의해 결정한다면, 이는 DAO로 볼 수 있습니다. 예를 들어, 탈중앙형 스테이블 코인을 구축하고 있는 MakerDAO 프로젝트의 토큰 소유자들은 시스템 관리나 서비스 수수료 등에 대한 다양한 의결 사안을 투표를 통해 결정할 수 있습니다.
MakerDAO 의결 사안 예시
또 다른 예로, 유동성을 제공하는 토큰 소유자들에게 수익을 배분하는 자동화 마켓 메이커 (AMM; Automated Market Maker) 프로젝트인 Curve DAO가 있습니다. Curve DAO는 구성원이 Curve 토큰(CRV)을 더 오래 잠가둘수록 더 많은 투표권과 보상을 제공하는 구조입니다. 근속 시간에 비례하여 수익을 배분하는 전통적 회사 시스템과 달리, 여기서는 토큰 소유자가 투자한 기간에 따라 의결권과 수익 배분의 가중치가 결정돼요.
Curve DAO
DAO의 자산은 해당 DAO 토큰을 소유한 구성원 개개인이 직접 소유하는 형태입니다. 각 이해 관계자는 가명(pseudonymous)일 수도 있고, 전세계 어느 곳에든 있을 수 있죠. 이들 개개인 구성원들은 가상 공간에서 함께 모여, 조직의 목적에 따라 인재 채용에 얼마의 돈을 쓸지 등, 조직의 자산을 배분하는 의사결정을 공동체로서 수행할 수 있습니다. 실제로 어떤 DAO들은 그 커뮤니티의 평판만으로 합법적으로 직원을 고용하고 있어요. 예를 들어 ESD(Empty Set Dollar) DAO는 커뮤니티 관리자인 Lewi에게 18만 달러의 급여를 지급하고 있다고 하는데요. 이것이 Lewi에게는 자신의 전체 커리어에서 받은 급여 중 가장 높은 수준이라고 합니다. 그밖에 Tezos, Decred와 같은 다른 블록체인도 어떤 작업을 수행한 기여자에게 보상을 제공하기 위해 유사한 시스템을 갖추고 있습니다.
투자나 보조금 지원 목적의 DAO도 많이 생겨나고 있습니다. Moloch DAO는 이더리움 생태계를 발전시키기 위해 보조금을 수여하는 DAO입니다. 여기는 구성원들이 DAO의 결정에 동의하지 않는 경우 언제든 자금을 인출할 수 있도록 구조를 설정해 두었죠. MolochDAO 구조는 향후 수많은 DAO들이 만들어지는 데 활용되었습니다. 메타카르텔 벤처스(MetaCartel Ventures)는 dapp에 투자하는 영리 펀드이며, Zapper나 Rai를 포함한 수많은 유명 크립토 프로젝트의 초기 투자자입니다. 대부분의 구성원은 크립토 커뮤니티 내에서 많은 경험을 가진 서비스 제작자들이죠. 그리고 The LAO는 주로 이더리움 추종자들로 구성된 유명한 투자 DAO로, Boardroom, Aavegotchi 등의 프로젝트에 초기 투자를 집행한 곳입니다. 메타카르텔 벤처스와 The LAO 둘다 크립토 생태계 내에서 전통적 VC 수준의 (혹은 그보다 더 강력한) 딜 소싱 파워를 보여주는 투자 DAO 사례입니다. 어떻게 이런 일이 가능할까요? 그건 크립토 씬의 창업자들이 전통 VC보다 DAO와 협업하는 걸 더 선호하고, 또 어떻게 보면 DAO라는 개념 그 자체가 크립토 정신을 대표하기 때문이죠.
투자 DAO 중에서도 NFT 아트나 게임 아이템과 같은 보다 특정한 영역에 집중하는 DAO들도 등장하고 있습니다. 일드 길드 게임즈(Yield Guild Games)는 액시 인피니티, 리그 오브 킹덤즈, 더 샌드박스와 같은 게임 내 NFT를 구매하여 게이머를 투자자로 전환하는 "play-to-earn" 게임 길드입니다.
FlamingoDAO는 영리 목적의 NFT 전문 투자 DAO입니다. 이들은 NFT에 적극적으로 투자해 왔는데, 올해 초 이더로 76만 2천 달러에 크립토펑크 NFT를 구입하면서 화제가 되었죠.
협업을 목적으로 조직된 DAO들도 있습니다. 레이드 길드(Raid Guild)는 크립토 제품 개발이 가능한 제작자와 디자이너들의 모임이고, 메타팩토리(MetaFactory)는 패션과 문화 관련 제품을 만들어 판매하는 모임입니다.
DAO 툴
그러면 DAO는 어떻게 설립하는 걸까요? Aragon, DAOStack, DAOhaus, Llama, MyCo 등, DAO의 설립과 운영을 위해 만들어진 여러 가지 툴이 나와 있습니다. 처음부터 맨땅에서 모든 걸 하나하나 만들 필요는 없어요.
DAOhaus에서 DAO를 설립하는 모습
그리고 토큰 소유자들을 대상으로 의결에 부칠 사안을 관리하는 Snapshot과 같은 툴도 있어서, 각종 의결 사안에 관련한 세부 정보와 투표 상태를 쉽게 확인할 수 있습니다.
Yearn.finance DAO의 과거 의결 사안에 대한 스냅샷 정보 페이지
심지어는 거버넌스 투표권 자체를 거래하는 Automata와 같은 프로젝트도 있습니다. 이러한 프로젝트는 대자본을 가진 사람들이 DAO의 투표 결과를 좌지우지할 수 있게 만들 수 있다는 논란이 되기도 하지만, 저(글쓴이) 개인적으로는 이런 유형의 차입 및 대출 시스템의 출현이 불가피하다고 생각합니다. 오히려 이러한 움직임이 있음으로 해서, 향후 크립토 프로젝트들이 거버넌스 시스템을 더 견고하게 구축하도록 하는 환경이 만들어지리라 생각합니다.
DAO 생태계 내의 수치 분석에는 Deep DAO 같은 툴이 있어요. 제공하는 정보의 폭이 넓지는 않지만, 각 DAO의 회원 수, 투표 제안 수, 및 유권자 참여도와 같은 수치를 살펴볼 수 있다는 점은 흥미롭습니다.
Deep DAO가 제공하는 DAO 메트릭
어디에 활용될 수 있을까?
이미 현재도 재미있는 DAO 사례가 많이 있지만, DAO는 아직도 시작 단계에 불과합니다. DAO를 통해, 우리는 더 빠른 속도로 여러 가지 거버넌스 시스템을 실험하고 '작동하는 것'과 '작동하지 않는 것'들을 빠르게 확인하고 개선할 수 있을 거예요. 예를 들어, '퓨타키(futarchy)' 의사결정 방식을 채택해 구성원들이 미래 예측 시장에 표를 베팅하게 하고, 그 베팅 결과에 따라 전체 조직의 의사 결정을 수행하는 DAO가 나타날 수도 있겠죠.
또한 미래에는 DAO 자체가 다양한 프로토콜을 제공하고, 그 대가로 거버넌스 토큰을 받는 메타 거버넌스가 나타날 것입니다. 쉽게 말해 어떤 DAO가 다른 DAO내에서 투표 내지는 투표권을 위임하는 역할을 수행할 수 있는 거죠.
또 한 가지 생각할 수 있는 적용 방식은, 모든 구성원이 익명인 DAO입니다. 개별 구성원은 현실 세계에서의 지위나 평판과 무관하게 DAO 내에서 활동하며 명성을 쌓을 수 있고, 이를 통해 DAO에서는 각 구성원들의 기여도에 따라 더욱 공정하게 보상을 지급하는 환경을 만들 수도 있을 겁니다.
DAO의 또 다른 흥미로운 사용 사례로서, 각 구성원이 어떤 한 NFT 아트 작품을 구성하는 여러 가지 각각의 속성에 대해 투표하면, 개별 속성의 투표 결과에 따라 전체 작품의 구성을 바꿀 수 있는 집단 NFT 아트 소유가 가능해질 수도 있습니다.
잠재적인 문제
DAO는 조직을 구성하는 강력한 방법이지만, 한편으로는 아직 해결되지 않은 수많은 문제들이 잠재해 있고, 또 모든 경우에 항상 이상적인 시스템도 아닙니다. DAO는 법적 계약을 코드로 대체함으로써 엄청난 운영적 간접 비용을 절감할 수 있지만, 어떤 경우에는 해당 DAO의 스마트 컨트랙트에 포함된 규칙 이외에 그 어떠한 일체의 다른 법적 보호 장치가 작동하지 않을 수도 있습니다. 이는 DAO의 권한이 중앙에 집중되어 있거나 모호하게 정의되어 있는 경우에 특히 더 문제의 소지가 될 수 있습니다. 이러한 문제 때문에, 일부 DAO는 DAO를 뒷받침하는 법인을 설립하기도 합니다. 올해 초 와이오밍 주 상원 위원회에서 법적으로 인정된 DAO의 설립에 대한 법안을 통과시켰는데, 이러한 움직임이 앞으로 법적으로 인정되는 DAO를 설립하고 대중화하는 데 도움이 될 거예요.
거버넌스 설계에 따라 어느 정도 차이가 있지만, 기본적으로 DAO는 CEO와 같은 전통적 중앙집권형 리더십에 비해 의사결정과 실행 속도가 느릴 수 있습니다. 그러나 DAO도 의사결정에 너무 오랜 시간이 걸리지 않도록 정족수를 설정하고, DAO 구성원이 언제까지 투표해야 하는지에 대한 요구 사항을 설정함으로써 어느 정도 이 문제를 해결할 수 있어요. 그리고 비교적 의결 사항이 많은 설립 초기에는 우선 설립 멤버 등의 특정 구성원을 중심으로 중앙적 의사결정을 하다가, 조직이 성장함에 따라 "점진적 탈중앙화"라고 하는 방식으로 탈중앙화를 꾀할 수도 있죠.
한편 DAO의 구성원 중 일부는 의결권에 무관심할 수도 있고, 또 특정한 성격의 의결 사항에 대해서는 의결권을 행사할 만한 자격과 전문성을 갖추지 못했을 수도 있습니다. 이러한 경우에, 투표권을 가진 구성원들은 보다 많은 지식과 전문성을 가지고 있으면서, 동시에 자신들의 신념이나 성향과 일치하는 방향으로 적극적으로 투표권을 행사하는 다른 구성원을 '대표자'로 삼아 투표권을 위임할 수 있을 겁니다. 이러한 대표자들은 현실의 정치인들과 유사하게 DAO 구성원들로부터 투표권을 위임받는 캠페인을 벌이기도 하는데요. 때문에 이들을 '프로토콜 정치인'이라고도 부릅니다. 어쩌면 가까운 장래에는 이러한 프로토콜 정치인들을 대상으로 전문적으로 로비를 하는 '프로토콜 로비 집단'이 출현할지도 모르겠네요. 혹은 반대로, DAO가 현실 사회에서 로비를 하고 정치적인 영향력을 갖는 정치 집단이 될지도 모릅니다.
DAO의 또 다른 잠재적 문제는, 멤버십을 지나치게 오픈함으로써 조직 구성원의 능력과 논의의 수준이 전반적으로 낮아지고 노이즈가 많아질 수 있다는 점입니다. 하지만 이러한 문제는 DAO 가입 심사 프로세스 또는 최소 토큰 보유 금액 기준 설정을 통해 어느 정도 해결할 수 있습니다.
참고 자료
다음은 DAO를 더 자세히 이해하고 싶은 분들을 위한 참고 자료입니다.
- DAOs, DACs, DAs and More: An Incomplete Terminology Guide by Vitalik Buterin
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이 글을 리뷰해 주신 Will Warren, Jordan Clifford, Brian Flynn에게 감사드립니다.
주의 사항: Linda Xie는 ETH 및 이더리움 토큰을 보유하고 있는 크립토 자산 전문 투자사인 Scalar Capital Management, LLC의 Managing Director입니다. 이 글은 특정 상품 혹은 집단에 대한 투자 혹은 거래 제안이 아니며, 투자를 위한 자문이나 해석을 위하여 제공되는 것이 아닙니다.
