일반적으로 재무 분석 보고서는 기업의 재무상황, 영업 성과, 현금 플로우(flow)등과 같은 것 정보를 담고 있을 것입니다. 하지만 이는 애매한 개념일 뿐입니다. 데이터(original data)는 말을 할 수 없기 때문입니다. 재무 자료만으로 결론을 내리는 대신, 데이터가 직접 말을 하게 하고, 데이터로부터 기업의 재무 상황과 문제를 반영하도록 하기 위해서는 재무 분석 보고서를 효과적으로 분석하고 올바른 형식과 방법으로 재무 분석보고서의 레이아웃을 구성할 필요가 있습니다.

그러므로 오늘은 효과적인 재무 분석 보고서(financial statement analysis)를 만들기 위한 3가지 기본 재무 분석 보고서 제작 단계에 대해 알아보도록 하겠습니다.

1.재무 보고서 분석 시, 가장 중요한 포인트를 명확히 해야 합니다.

기업의 운영은 재무 분석의 변하지 않는 부분에 초점을 맞추는 것이 사실입니다. 따라서 재무 분석의 목적과 누가 이 보고서를 사용하는지에 따라 재무 분석 보고서의 가장 중요한 포인트를 명확히 하는 것이 첫번째 단계입니다.

재무 분석보고서 1: 영업 이익

영업 이익은 기업의 수명이라도 해도 과언이 아닙니다. 재무 분석 리포트를 받았을 때, 우선 3 가지 측면, 즉 수익 구성, 성장 추이 및 총이익률 (gross profit ratio)을 분석할 필요가 있습니다.

재무 분석보고서 2: 구성

수익 구성은 판매량, 지역 매출 비율, 채널 수익 비율 등을 포함합니다. 기업의 제품이 시장에 장벽이 있는지, 경쟁에서 두각을 나타낼 수 있는지, 핵심사업이 명확한지, 수익 능력이 안정적이지 등을 분석할 수 있습니다.

무 분석보고서 3: 성장 추이

매출증가율, 복합연간성장률(compound annual growth rate), 고객개발증가율, 상품성장율을 포함한 가장 중요한 성장 추이를 보여줄 수 있어야 합니다. 또 M&A성장, 내부성장 등이 존재하는지 등을 관리할 필요가 있습니다.

재무 분석보고서 4: 총이익률

총이익률은 제품의 차이, 브랜드 영향 및 시장 경쟁력을 나타내는 것입니다.

출처:파인리포트 FineReport

재무 분석보고서 5: 비용 구조

R&D 비용 분석 : 수년에 걸친 회사의 연구개발 투자에 초점을 맞추하는 동시에 연구개발에 대한 투자 방향에도 괌심을 두어야 합니다.

판매 비용 분석 : 판매경비의 종류, 판매채널 설정 여부, 인센티브 정책 등에 집중하고 분석합니다.

금융 비용 분석 : 대출, 내부 재무 굼융소비, 이자 등이 포함되어 있습니다.

재무 분석보고서 6: 이익 구조:

가치 이익(Valued Profit): 영업 외의 이익(non-operating income,), 투자 수익(investment income), 자산처분소득( asset disposal income), 이자수익(interest income), 공정가치변동차익 등이 회사의 이익구성총액에서 차지하는 비중이 적다면 회사 이익은 더 크게 됩니다.

영업 활동 순이익과 순 현금플로우(flow)의 관계 분석: 즉 영업활동으로 인한 순 현금 지원 여부를 통해 재무 상황을 파악할 수 있습니다.

이익 성장 분석: 기업 이익성장이 M&A 성장에 속하는지, 이익이 내부성장에 속하는지 등을 분석합니다.

2.재무 분석 보고서를 위한 데이터 분석 방법 선택해야 합니다.

아무리 복잡한 비즈니스 시나리오를 지닌 기업이라고 할 지라도, 데이터 분석을 통해 기업의 눈에 보이지 않는 문제와 잠재된 기회를 식별할 수 있도록 인사이트를 제공합니다. 단일 코어 지표부터 다차원 분석에 이르기까지, 데이터를 분석하고 리포트를 배포하는 과정에서 기업은 비정상적인 데이터를 발견하고 마침내 의사결정을 함으로써 직면한 사업 문제를 해결하기 시작합니다.

수직 분석(Vertical Analysis)

수직 분석은 비례분석 중 하나로서 재무 분석 보고서에 있는 각 금액을 다른 금액의 백분율로 분석합니다.

Step1: 각 프로젝트는 재무 분석 보고서에서 차지하는 비율을 계산합니다.

Step2: 각 프로젝트의 비율을 통해 엔터프라이즈 관리에서 중요도를 분석할 수 있습니다.

일반적으로 프로젝트의 비중이 클수록 대응하는 중요성은 더 높아지며, 회사에 마치는 영향은 더 크게 될 것입니다.

Step3: 지난 프로젝트를 분석하는 경우, 동일한 프로젝트의 비율과 비교를 통해 프로젝트마다의 비율 변화를 연구할 수 있습니다.

템플릿 출처: FineReport

수평적 분석(horizontal analysis)

수평적 분석은 과거 재무 분석 보고서의 데이터 비교, 재무 분석 보고서의 각 프로젝트의 데이터 비교, 그리고 기업의 재무자료의 변동을 분석하는 데 사용됩니다.

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일반적으로 수평분석은 한두 가지 항목만을 비교하는 것이 아니라, 재무제표 보고기간과 전기의 모든 항목을 종합적으로 비교분석하여 다양한 측면에서 문제점을 드러내고 재무상황을 보다 포괄적이고 심도 있게 분석할 수 있는 기반을 마련합니다. 재무 상황을 더욱 깊이 있는 분석할 수 있기 위한 기초를 확립한다고 할 수 있습니다.

템플릿 출처:FineReport

트렌드 분석

트렌드 분석은 과거에 일어났던 일에 따라 미래에 일어날 일에 대한 개념을 장기적으로 분석하는 것입니다. 하나 또는 여러 개의 연속 보고 기간과 기준 기간에 비교되는 데이터의 고정 기수 지수, 또는 이전 기간과 비교한 순서 지수를 계산합니다. 이에 따라 시간 열(index time series)의 지표를 형성시키고 본 보고서의 장기 추세를 분석합니다.

비율 분석(Ratio Analysis)

비율분석은 재무 분석 보고서의 두 프로젝트를 비교하여 두 프로젝트 간의 관계를 분석함으로써 이루어집니다.

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재무 비율은 일반적으로 이윤 비율과 수익률의 2가지로 나누게 됩니다. 기업에서 가장 많이 사용되는 것은 총이익률 (gross profit ratio), EBITDA, 영업이익률. 순이익, 현금플로우 마진(cash flow margin), 자본 수익 및 투자 자본 수익입니다.

요인 분석(Factor Analysis)

요인 분석은 상호작용을 하는 여러 드라이빙(driving) 요인이 포괄적 재무지표에 미치는 영향의 정도를 계산하기 위해 사용됩니다. 예를 들어, 판매 수익은 판매량과 단가라는 두 가지 요인에 따라 달라집니다. 기업이 가격을 올리면 판매량이 떨어질 것을 예측할 수 있습니다. 우리는 가격 상승과 판매 감소가 수익에 미치는 영향을 측정하기 위해 요인 분석을 사용할 수 있습니다.

비교분석 (Comparative Analysis)

비교 분석은 무엇을 비교 대상으로 보는지에 따라 아래 세 가지 방식으로 사용될 수 있습니다.

첫 번째는 내부 지표의 비교 분석입니다. 예를 들어, 같은 지역의 판매상황을 비교하고 분석할 수 있습니다. 판매 실적이 비교적 양호한 지역을 파악하는 것은 물론이고, 판매실적이 비교적 낮은 지역의 최적화를 위한 관련 경험을 정리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 두 번째는 시기별 동일한 지표를 비교 분석하는 것입니다. 예를 들어, MoM과 YoY는 매출액을 계산할 수 있고 경고 아이콘을 통해 판매의 증가와 감소를 신속하게 감지하고, 대응하는 시간에 기업 경영의 문제점을 발견하는 데 도움이 될 수 있습니다.

기업 자체의 데이터 외에 경쟁력, 재무 능력 등에 대해서 주요 경쟁자와 비교 분석할 수도 있습니다. 시장에서 기업의 현재 수준을 정리하고, 더 적합한 기업 경영 전략을 선택하는 것이 도움이 됩니다.

템플릿 출처:FineReport

3. 적합한 분석 도구를 선택해야합니다.

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현재 대다수 기업에서는 재무 분석 보고서를 적합하지 않은 툴을 이용해 수동으로 제작 및 관리하고 있을 것입니다. 수작업을 통해 재무 분석 보고서를 작성하기 위해서는 먼저 데이터를 수집하여 입력해야 합니다. 입력된 데이터를 보고서의 표현 로직에 따라 관련 계산을 합니다. 최종적으로 데이터 시각화-차트를 통해 데이터 분석을 하여 결과를 도출할 것입니다.

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이러한 수작업 방식의 재무 분석 보고서 제작에는 많은 단점이 있습니다. 우선 데이터를 수기로 입력하는 방식은, 특히 자료가 방대한 경우에는 실수가 발생하기도 합니다. 작은 데이터의 오류는 큰 차이를 만들 수 있기 때문에 주의해야 하는 부분입니다.

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다음으로 엑셀은 일보, 주보, 월보를 작성할 때 중복된 작업을 유발할 수도 있습니다.방대한 데이터를 보유하고 있는 기업의 경우, 재무 데이터를 실시간으로 캡처(capture)하고 데이터 시각화로 보여주는 자동화 보고서/리포트 시스템을 사용하는 것이 더 유리합니다. 재무담당자가 언제든지 재무 데이터를 분석할 수 있고, 경영진도 재무 상황을 통제하고 전략을 적시에 조정할 수 있기 때문입니다.

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여를 들어 필자가 보고서를 만들 때 사용했던 파인리포트트(FineReport)를 사용하면, 데이터가 적재된 MySQL에 직접 연결하고, 데이터를 필드(field) 인터페이스로 끌어 놓은 후, “셀 간의 동적 계산” 기능을 사용하면, 별도의 공식을 입력할 필요 없이 MoM과 YoY 분석을 동적으로 생성하는데 도움이 됩니다. 게다가 일간, 월간, 연간보고서를 설치하고 데이터베이스의 최신 데이터를 기반으로 추가 작업 필요없이 재무 분석 보고서를 생성할 수 있습니다. 보고서 제작의 시간을 단축하는 것은 물론이며, 보다 신뢰도 높은 데이터 기반의 분석을 할 수 있을 것입니다.

참고 자료:
재무분석 방법