재무관리 -01

재무관리 (Finance) 란, 자원 배분의 분제 (재무 의사 결정) 을 다루는 활동
기업 경영의 목표는 Maximize Value --> 주주 가치? 기업 가치?

• 투자 결정: 비유동자산(설비,기계장치,R&D,인적자원) 구성의 문제
• 자본 조달 결정: 자기자본과 타인자본(부채) 구성으로 판단
• 유동성/위험 관리: 유동자산과 유동부채의 구성

Core principle of Finance (1) Time Value of Money, (2) Risk-Return Tradeoff (3) No Arbitrage Principle

주식회사 제도

• Type of Company
  Proprietorship
  Partnership
  Limited Company

Corporation 기업은 독립된 법적 실체 (a Legal Entity)로 소유와 경영이 분리되어 있다. 소유주는 지분 증서 (Ownership)으로 구분되며, 이전(Transferable) 이 가능하다.

자본은 자기자본과 타인자본으로 구성되어 있다.
자기 자본은 외부 자금 (주식 발행), 내부 자금(이익잉여금)으로 구성. 자기자본 제공자는 주주이며 경영참가권과 이익청구권을 소지하고 있다. 다만, 주주로 부터 조달한 자기자본은 조달 자금의 상환 의무가 없다.
타인 자본은 회사채 발행 또는 차입으로 가능하며, 제공자는 채권자이다. 약속된 원리금을 상환해야하는 의무가 있으며 채무불이행위험을 소지하고 있다.

Corporate Finance - Theory of Firm: (1) Make investments that YEILD more than hurdle rate (2) Funds required for such investments must have a Financing Mix that also helps to maximize firm value (3) Continue to make investments till 1&2 are met and when conditions are not conducive for the aboce, return cash to the owners (Buy Back, Dividends)