1. 기업쇼핑하기
1-1. 쇼핑몰투어(2023년 4월 20일)
hsb의 기업 쇼핑
-준오헤어, 닥터지, 뉴발란스, 크리스피크림도넛, 노스페이스, 팔도, 바프, 아몬드브리즈, 코젤, 펩시, 카스타드와 후레쉬베리, 베스킨라벤스, 짐빔, 스타벅스, 다우니, 월드콘, 빵또아, 앤티앤즈, 자일리톨
nyb의 기업 쇼핑
-크리스피크림도넛, 나이키, 다이슨, 샤오미, 자라, 롯데제과, 팔도, 오레오, HBAF, KOZEL, nutella, 베스킨라벤스, 퍼실, ciao, 공차, 앤티앤즈
1-2. 기업 스터디
크리스피 크림 도넛(DNUT)
크리스피 크림은 미국의 도넛 체인 회사이며, 한국에서는 롯데가 운영한다. 과거 회계조작 문제(매출성장을 달성하기 위해 가맹점들에게 도넛 매입 강요)로 2004년을 기점으로 수난을 겪었음. 2016년 JAB 홀딩에 인수되어 비상장 기업으로 전환! JAB 홀딩 휘하에 연평균 20% 매출 성장하며 2021년 다시 상장함.
오레오 = Mondelez International(MDLZ)
몬덜리즈 인터네셔널은 미국의 제과 업체로 맥심, 맥스웰하우스, 포스트, 호울스, 오레오, 필라델피아 크림치즈를 브랜드로 가지고 있다. 제과업이다.
나이키(Nike Inc)(NKE)
NYSE:NKE, 스포츠의류기업으로 미국 포틀랜드에 본사가 위치해 있다. 1980년 상장하였다.
CIAO = 이나바펫푸드(Inaba Denki Sangyo Co.,LTD)
일본 상장 기업, 아직은 아시아권이 아닌곳에서는 츄르를 찾기가 어렵다고 한다.
Persil = Henkel AG & Co KGaA Preference Shares(HNKG_p)
독일의 세탁세제 브랜드 퍼실은 헨켈의 제품이다. 독일 주식시장 DAX에 상장된 기업이며, 록타이트, 퍼실, 버넬, 홈피카, 홈매트, 컴배트를 소유하고 있다. 가족지분풀링협약이 있는 등 가족 주주가 회사의 대부분의 주식을 가지고 있다. 한국에는 헨켈 코리아로 법인을 두고 있음.
Kozel
체코의 라거맥주 브랜드. 양조장을 프란티세크 링구오페르가 인수했고, 체코 슬로바키아가 공산화 되면서 국유화가 되었다가 주식회사가 됨. 이후 2002년에 SAB밀러 계열사로 편입되었다가, 2016년에 아사히맥주가 인수함.
우리나라의 수입사는 에이이브랜드코리아(유)로 Pilsner Urquell과 Kozel Dark를 수입함.
ZARA = 인디텍스 INDITEX(ITX)
인디텍스는 스페인의 의류업체. 현재 마드리드 증권거래소에 상장된 기업으로 10여개의 SPA 브랜드를 보유하고 있음. ZARA, ZARA Home, Pull&Bear, Bershka, Massimo Dutti, Stradivarius, Oysho 등등.
(비상장)공차코리아
대만 가오슝에서 2006년 설립된 밀크티 브랜드이며 2014년 유니슨캐피탈이 한국 사업권을 사들였고, 2017년 1월에는 로열티타이완(RTT)본사를 인수함. 이후 2019년 유니슨캐피탈이 보유하다 미국계 사모펀드(PEF) 운용사 TA어소시에이츠에 매각함. 이때, 유니슨펀드가 5년만에 5배가량의 차익을 남겨 유니슨 펀드에 출자한 국민연금 등 공제회들도 큰 수익을 봄. 현재 공차를 소유하고 있는 미국 사모펀드 TA어소시에이츠는 매각과 상장 중을 고민하고 있음.
(비상장)다이슨
영국의 가전제품 기업. 제임스 다이슨에 의해서 1993년 설립된 기업. 하지만, 비상장회사이며 주식상장을 할 계획없이 가족기업으로 남아 현 구조를 유지하고자 함.
(비상장)HBAF = 길림양행
80년대 아몬드를 독접수입했으나, 이후 아몬드 수입규제가 풀려 큰 적자를 본 경험이 있음. 아몬드의 브랜드 명을 HBAF로 2020년 변경함. 길림양행은 대주주 윤태원을 비롯하여 5명의 주주가 있으며, 모두 가족들로 구성되어 있음.
(비상장)Nutella = FERRERO
세계 2위 규모의 초콜릿 회사로 전세계의 25%의 헤이즐넛을 소비함. 비밀유지가 굉장히 철저한 기업. 페레로 일가가 가족경영을 했으나 2017년 최초로 비 페레로 일가가 CEO로 임명됨.
(상장폐지) 베스킨라빈스31 = Dunkin Brands Group(DNKN)
윌리엄 로젠버그가 운영하던 도넛가게를 1950년 던킨도너츠로 개명하며 프랜차이즈를 시작. 1990년 도메크 그룹에 인수되었음. 배스킨31라빈스의 경우 1953년 여러 아이스크림가게가 통합되며 생겼고, 1990년 던킨도너츠를 하는 등 이런저런 합병 등을 거쳐 2004년 던킨브랜드(주)로 사명이 변경되었다가 PEF에 매각함. 2011년 PEF운용사들에 의해 나스닥에 상장하였으나, 2020년 인스파이어브랜즈에 인수합병됨. 인스파이어 브랜즈는 던킨을 비상장회사로 전환하며 던킨은 '유상소각 상장폐지'되었다.
(비상장) Paldo = hy
hy(구 한국 야구르트)의 종합식품 계열사. 윤호중 지분 100%로 되어 있다. 윤덕병 한국야쿠르트 회장의 아들이다. 팔도 외에도 왕뚜껑, 꼬꼬면, 틈새라면 등의 제품을 가지고 있다.
(비상장)앤티앤스 = AnntieAnne's
미국의 브레첼 전문 체인 브랜드. 1988년 펜실베이니아주에서 처음 시작되었다. 한국에서는 2006년 재원푸드가 도입하여 보유하고 있다.
2. 재무제표 검토하기
목표는 누구?
^,^ 네이버
왜? 내가 기업쇼핑만하고 재무제표 검토를 안해서 내 주식이 망했나 궁금하니까
시작하지
STEP 1. 보고서를 다운받는다
2022년 NAVER 사업보고서
2020년 NAVER 연차보고서
STEP 2. 재무제표를 살펴본다
1) 재무상태표(=대차대조표)
| 제 24 기 | 제 23 기 | 제 22 기 | |
|---|---|---|---|
| 자산 | |||
| 유동자산 | 2,030,745,992,891 | 1,779,773,191,131 | 958,002,631,668 |
| 현금및현금성자산(주4,6,7) | 841,798,144,735 | 964,418,443,986 | 369,314,307,214 |
| 단기금융상품(주4,6,7) | 513,311,636,005 | 205,748,800,000 | 3,998,800,000 |
| 당기손익-공정가치 측정 금융자산(주4,5,6,7) | 776,459,606 | 3,692,735,930 | 1,134,151,477 |
| 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(주4,5,6,7) | 24,254,505,540 | ||
| 매출채권및기타채권(주4,6,7,11) | 629,806,460,191 | 538,909,879,285 | 553,283,357,905 |
| 재고자산 | 664,259,446 | 1,657,864,895 | 2,546,626,045 |
| 기타유동자산(주9) | 44,389,032,908 | 41,090,961,495 | 27,725,389,027 |
| 유형자산(주10) | 1,755,777,290,537 | 1,429,366,401,646 | 1,078,819,008,478 |
| 사용권자산(주11) | 41,433,967,479 | 27,825,290,362 | 22,191,160,932 |
| 무형자산(주12) | 72,452,309,393 | 52,992,451,444 | 40,107,676,668 |
| 투자부동산(주13) | 302,769,701,062 | ||
| 장기금융상품(주4,6,7) | 13,755,872,000 | 13,755,872,000 | 13,755,872,000 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산(주4,5,6,7) | 1,345,111,602,072 | 1,619,663,081,922 | 1,370,978,035,427 |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산(주4,5,6,7) | 1,300,968,382,382 | 2,009,532,628,699 | 1,238,899,975,144 |
| 종속기업,관계기업및공동기업투자(주14) | 6,679,788,696,290 | 5,872,911,000,309 | 4,046,756,563,826 |
| 이연법인세자산(주27) | 273,949,308,018 | 95,528,039,196 | |
| 매출채권및기타채권(주4,6,7,11) | 60,402,336,507 | 27,689,808,738 | 24,861,039,898 |
| 기타비유동자산(주9) | 26,687,395,611 | 33,382,800,462 | 29,178,569,706 |
| 자산총계 | 13,903,842,854,242 | 12,962,420,565,909 | 8,823,550,533,747 |
| 부채 | |||
| 유동부채 | 1,503,357,999,615 | 1,334,494,719,909 | 1,269,469,278,464 |
| 매입채무및기타채무(주4,6,15) | 585,350,189,629 | 523,648,450,674 | 569,677,851,494 |
| 단기차입금(주4,6,17) | 40,000,000,000 | ||
| 당기법인세부채 | 310,985,098,623 | 466,079,897,352 | 359,805,275,309 |
| 유동성장기차입금(주4,6,17) | 187,274,700,000 | ||
| 충당부채(주18) | 2,059,949,479 | 2,674,409,542 | 32,541,708,760 |
| 리스부채(주4,6,11) | 48,996,419,693 | 18,371,326,491 | 19,788,581,544 |
| 기타유동부채(주8,16) | 368,691,642,191 | 323,720,635,850 | 247,655,861,357 |
| 비유동부채 | 2,550,665,041,160 | 2,295,467,194,248 | 291,954,758,846 |
| 매입채무및기타채무(주15) | 30,288,080,685 | 9,533,697,878 | 14,510,378,435 |
| 사채(주4,6,17) | 1,704,518,276,546 | 1,636,827,463,521 | |
| 장기차입금(주4,6,17) | 157,977,000,000 | 349,525,600,000 | |
| 순확정급여부채(주19) | 316,047,654,369 | 277,385,543,494 | 220,740,226,032 |
| 충당부채(주18) | 10,042,393,730 | 2,302,657,082 | 2,092,860,956 |
| 이연법인세부채(주27) | 29,669,335,032 | ||
| 리스부채(주4,6,11) | 328,806,361,025 | 19,505,218,405 | 24,672,861,187 |
| 기타비유동부채(주16) | 2,985,274,805 | 387,013,868 | 269,097,204 |
| 부채총계 | 4,054,023,040,775 | 3,629,961,914,157 | 1,561,424,037,310 |
| 자본 | |||
| 자본금(주20) | 16,481,339,500 | 16,481,339,500 | 16,481,339,500 |
| 자본잉여금(주20) | 1,123,109,857,937 | 1,055,716,814,497 | 675,891,629,000 |
| 기타자본구성요소(주21,22) | (1,388,661,591,817) | (997,204,415,003) | (1,233,773,041,044) |
| 이익잉여금(주23) | 10,098,890,207,847 | 9,257,464,912,758 | 7,803,526,568,981 |
| 자본총계 | 9,849,819,813,467 | 9,332,458,651,752 | 7,262,126,496,437 |
| 자본과부채총계 | 13,903,842,854,242 | 12,962,420,565,909 | 8,823,550,533,747 |
2) 손익계산서
| 제 24 기 | 제 23 기 | 제 22 기 | |
|---|---|---|---|
| 영업수익(주33) | 5,512,586,322,305 | 5,018,667,294,374 | 4,126,629,312,584 |
| 영업비용(주24) | (3,958,791,474,206) | (3,459,938,514,095) | (2,685,815,580,704) |
| 영업이익 | 1,553,794,848,099 | 1,558,728,780,279 | 1,440,813,731,880 |
| 기타수익(주25) | 272,016,767,875 | 51,361,277,372 | 50,734,211,779 |
| 이자수익(주6) | 24,852,752,219 | 5,275,649,103 | 4,956,097,488 |
| 금융수익(주6,26) | 672,701,267,366 | 824,513,997,579 | 412,115,444,862 |
| 금융비용(주6,26) | 563,551,581,850 | 71,247,340,942 | 41,343,378,557 |
| 법인세비용차감전순이익 | 1,566,721,238,326 | 2,089,347,463,753 | 1,660,303,914,105 |
| 법인세비용(주27) | 474,563,630,470 | 564,592,453,792 | 463,379,370,520 |
| 당기순이익 | 1,092,157,607,856 | 1,524,755,009,961 | 1,196,924,543,585 |
| 기타포괄손익 | (466,227,189,242) | (70,103,083,855) | 112,773,681,347 |
| 후속적으로당기손익으로재분류되지않는항목 | (466,227,189,242) | (70,103,083,855) | 112,773,681,347 |
| 기타포괄손익-공정가치측정지분상품평가손익(주6) | (428,858,803,868) | (74,057,026,958) | 110,915,469,318 |
| 기타포괄손익-공정가치측정지분상품처분손익(주6) | (45,127,813,925) | 17,199,903,875 | 2,034,430,424 |
| 순확정급여부채재측정요소(주19) | 7,759,428,551 | (13,245,960,772) | (176,218,395) |
| 총포괄손익 | 625,930,418,614 | 1,454,651,926,106 | 1,309,698,224,932 |
| 주당이익(주28) | |||
| 기본주당순이익(단위:원) | 7,293 | 10,257 | 8,214 |
| 희석주당순이익(단위:원) | 7,261 | 10,165 | 8,168 |
3) 현금흐름표
| 제 24 기 | 제 23 기 | 제 22 기 | |
|---|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 | 1,451,634,975,801 | 1,365,965,764,648 | 1,287,119,454,572 |
| 영업으로부터창출된현금흐름 | 1,753,196,758,754 | 1,656,553,370,619 | 1,668,333,659,331 |
| 이자의수입 | 16,343,587,372 | 4,581,536,466 | 3,900,318,666 |
| 이자의지급 | (28,716,517,713) | (15,792,780,568) | (1,709,784,849) |
| 배당금의수취 | 468,978,562,474 | 330,762,793,801 | 46,848,446,017 |
| 법인세의납부 | (758,167,415,086) | (610,139,155,670) | (430,253,184,593) |
| 투자활동현금흐름 | (1,430,279,344,276) | (2,825,494,181,055) | (1,284,562,175,225) |
| 단기금융상품의순증감 | (334,942,836,005) | (187,544,000,000) | |
| 당기손익-공정가치측정금융자산의취득 | (319,252,415,435) | (289,352,018,876) | (334,969,205,470) |
| 당기손익-공정가치측정금융자산의처분 | 301,165,331,415 | 176,867,578,236 | 801,146,157,760 |
| 당기손익-공정가치측정금융부채의감소 | (16,016,168,742) | ||
| 유형자산의취득 | (396,214,814,570) | (381,462,480,731) | (256,096,494,860) |
| 유형자산의처분 | 5,856,144,181 | 785,914,054 | 1,617,851,470 |
| 리스채권의회수 | 12,822,926,264 | 11,877,750,317 | 11,161,612,229 |
| 무형자산의취득 | (24,029,938,051) | (16,905,804,564) | (10,516,027,161) |
| 무형자산의처분 | 822,791,750 | 1,572,701,194 | 1,032,880,000 |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의취득 | (26,284,601,243) | (484,354,877,014) | (46,470,714,355) |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의처분 | 123,160,305,801 | 152,862,987,099 | 5,584,356,500 |
| 종속기업및관계기업투자주식의취득 | (1,008,609,893,146) | (1,961,871,943,107) | (1,506,443,550,995) |
| 종속기업및관계기업투자주식의처분 | 210,780,448,459 | 207,101,722,713 | 153,479,128,783 |
| 사업결합으로인한현금의순증감(주34) | 10,476,254,714 | (13,771,707,516) | |
| 단기대여금의순증감 | 36,341,800,000 | (40,046,440,000) | (95,268,000,000) |
| 장기금융상품의증가 | (2,560,000,000) | ||
| 장기금융상품의감소 | 10,000,000,000 | ||
| 기타투자활동으로인한현금유출입액 | 4,121,575,046 | (25,501,525,090) | (2,488,461,610) |
| 재무활동현금흐름 | (155,928,395,383) | 2,051,785,152,074 | (48,313,674,433) |
| 단기차입금의차입 | 158,905,500,000 | 40,000,000,000 | |
| 단기차입금의상환 | (196,301,500,000) | ||
| 장기차입금증가 | 20,000,000,000 | 351,297,700,000 | |
| 사채의발행 | 1,588,456,943,730 | ||
| 리스부채의상환 | (45,020,165,920) | (20,033,517,627) | (18,288,199,584) |
| 자기주식의취득 | (15,516,003,480) | ||
| 자기주식의처분 | 188,237,813,981 | ||
| 배당금지급 | (213,363,927,393) | (59,278,532,070) | (54,688,370,920) |
| 주식선택권행사 | 61,406,468,500 | 39,796,328,200 | |
| 기타재무활동으로인한현금유출입액 | 21,049,229,430 | 704,415,860 | 178,899,551 |
| 현금및현금성자산에대한환율변동효과 | 11,952,464,607 | 2,847,401,105 | 641,666,927 |
| 현금및현금성자산의순감소 | (122,620,299,251) | 595,104,136,772 | (45,114,728,159) |
| 기초현금및현금성자산 | 964,418,443,986 | 369,314,307,214 | 414,429,035,373 |
| 기말현금및현금성자산 | 841,798,144,735 | 964,418,443,986 | 369,314,307,214 |
STEP 3. Check-List
※ 원래는 10년간이지만 NAVER가 3년뿐이라 일단 3년으로 한다
| 체크항목 | y/n |
|---|---|
| 지난 3년간 자기 자본이 증가했는가 | yes (9,849,819,813,467←9,332,458,651,752←7,262,126,496,437) |
| 가장 최근의 자기자본 대비 부채비율이 50% 미만인가? | yes (41%←39%←21%) |
| 지난 3년간 이익이 증가했는가? | no (1,092,157,607,856←1,524,755,009,961←1,196,924,543,585) |
| 지난 3년간 ROE가 꾸준히 높은 수준(15% 이상) 유지하는가? | no (12%←21%) |
| 지난 3년간 그 기업의 잉여현금흐름이 +인가? | yes |
나쁘지 않은데..?
비교를 위해 다른 회사도 찾아본다
수익을 보았던 AAPL(애플)로 가보자.
| 체크항목 | y/n |
|---|---|
| 지난 3년간 자기 자본이 증가했는가 | no |
| 가장 최근의 자기자본 대비 부채비율이 50% 미만인가? | no |
| 지난 3년간 이익이 증가했는가? | no |
| 지난 3년간 ROE가 꾸준히 높은 수준(15% 이상) 유지하는가? | yeees(160%수준) |
| 지난 3년간 그 기업의 잉여현금흐름이 +인가? | yees |
별로네? 당황스러우니까 버핏의 사랑 KO(코카콜라)
| 체크항목 | y/n |
|---|---|
| 지난 3년간 자기 자본이 증가했는가 | yes |
| 가장 최근의 자기자본 대비 부채비율이 50% 미만인가? | no |
| 지난 3년간 이익이 증가했는가? | yes |
| 지난 3년간 ROE가 꾸준히 높은 수준(15% 이상) 유지하는가? | yes(40%수준) |
| 지난 3년간 그 기업의 잉여현금흐름이 +인가? | yes |
확실히 좋군
머쓱
결론 = 재무제표만 봤으면 나쁘지 않음. 하지만 다른 제조회사와 비교했을때 부채비율을 자본 대비 낮게 가져가는데 이게 SW 회사의 특징인가? 싶음. 부채비율을 높게 가져가지 않아서 상대적으로 ROE도 크게 나오지 않는 것 같음.
