📁 Markowitz의 Portfolio 이론

• 위험자산에 투자할 때의 투자 결정 이론
• 기대수익률, 위험 (지배원리) $\longrightarrow$ 효용 극대화

📄 Portfolio 포트폴리오

• 투자대상이 되는 여러 자산들의 집합

포트폴리오를 만들어 분산 투자를 하는 이유

• 단일 자산에 투자하는 것보다 위험(불확실성)이 낮기 때문

💸 기대수익률과 위험

기대수익률

• 수익률의 평균
  $E(R_p) = \sum_{i}{w_iE(R_i)} = \text{w}^T\text{r}$
  $(\text{w}:\ 가중치\ 벡터,\ \text{r}:\ 구성\ 자산\ 수익률\ 벡터)$

위험

• 수익률의 분산 또는 표준편차
  • $\sigma = 0$ : 무위험자산 (예금, 국공채 등)
  • $\sigma \neq 0$ : 위험자산 (대부분의 자산)
    $\sigma_p^2 = \sum_{i}{w_i\{R_i-E(R_p)\}^2} = \text{w}^TP\text{w}$
    $(\text{w}:\ 가중치\ 벡터,\ \text{P}:\ 공분산\ 행렬)$